36家期货公司总营收超1200亿元风险管理业务存两大隐忧

  正在商场V型激烈动摇之下,期货公司2020年整个竣工收入和净利双双大幅增加。

  《中邦筹备报》记者贯注到,净利增加背后,守旧经纪营业仍是期货公司的“获利主力”。不外,因为同质化营业的激烈竞赛,期货经纪营业利润率不断不才降,大局部期货公司的手续费收入依赖于买卖所手续费减收和返还。

  另一方面,动作近年来期货公司神速生长的更始营业,危急经管营业界限激增的背后,资金花费高和毛利率低下两大隐忧也正正在慢慢揭发。

  “大局部期货公司经纪营业的利润占比到达50%以上。”南方地域某券商系期货公司总司理正在回收本报记者采访时外现,客岁大宗商品商场行情是期货公司事迹亮眼的出处之一。

  众位受访业内人士提到,客岁此后,大宗商品价值动摇率偏高,整个财产企业危急经管需求添加,加上商场活动性宽松后台,资金净流入期货商场迹象显著。

  中邦期货业协会(以下简称“中期协”)统计数据显示,以单边揣测,客岁中邦期货商场成交量和成交额分辩为61.53亿手和437.53万亿元,同比分辩增加55.29%和50.56%。

  截至4月15日,记者统计的36家期货公司,除渤海期货亏蚀5448万元外,其余35家2020年均竣工剩余,合计营收达1254.5亿元,合计净利达65.5亿元。

  从营收情景来看,“超百亿大户”仅有永安期货一家,其竣工业务收入254.69亿元,同比增加11.92%;排名第二的南华期货营收挨近百亿元合口,为99.15亿元。其余,大局部期货公司2020年度营搜聚中正在10亿~50亿元的区间,约三分之一的期货公司营收正在10亿元以下。

  从年报事迹来看,期货业“强者恒强”的头部效应进一步凸显。若以成交量来看,遵照数据统计,2020年前十大期货公司成交量总和攻克了全商场成交量的70%。

  净利润方面,1亿元以上的公司有20家,这20家期货公司的净利润合计61.7亿元。全体来看,净利润凌驾10亿元的仅有永安期货,净利润正在5亿~10亿元的仅有中信期货。剩下18家期货公司净利润正在1亿~5亿元,包罗混沌天成期货、邦泰君安期货、银河期货、瑞达期货、广发期货、申银万邦期货等。

  同时,客岁32家期货公司竣工正增加,个中7家公司净利润增幅凌驾100%,包罗红塔期货、弘业期货、筑信期货等。例如,红塔期货净利润增速高达1564.65%,净利润增速为211.80%。

  记者懂得到,上述期货公司的收入首要开头于四大营业板块,个中除投资筹议营业收入有所下滑外,经纪营业、资产经管营业、危急经管营业收入均露出增加势头。

  遵照中期协统计数据,截至2020年合,经纪营业整年收入192.30亿元,同比增加49.13%;投资筹议营业收入1.26亿元,同比削减11.14%;资产经管营业累计收入8.97亿元,同比增加16.05%;危急经管公司2020年累计营业收入2083.50亿元,同比增加17%。

  某中型期货公司内部人士对记者外现,“经纪营业收入当中,买卖所的手续费返仍是大头。”比如,海通期货正在年报中鲜明提到:“买卖所手续费返又有所添加,导致经纪营业手续费收入添加明显。”

  上述期货公司人士进一步阐明,守旧的经纪营业手续费率继续降落,行业零手续费等情景加剧,目前不少期货公司斗劲依赖于买卖所的手续费减收和返还。

  数据显示,2020年1~12月,宇宙期货公司手续费收入202.05亿元,同比增加48.69%。本质上,期货公司的手续费收入首要包罗期货经纪手续费、买卖所减收手续费、资产经管营业收入等。

  认为例,关于净利润增加的出处,外现,同样系期货经纪营业利润增加所致。该公司2020年的手续费净收入2.79亿元,个中期货经纪手续费净收入6821.97万元,同比增加3.14%;买卖所减收手续费净收入快要2亿元,同比增加77.34%。

  除了依赖于买卖所手续费返还外,期货公司“飘红”的年报又有另一大隐忧:危急经管营业资金花费高、利润功勋小。

  底细上,正在守旧期货经纪营业外,近两年来,期货公司正朝着衍生品归纳金融供职宗旨生长。个中,危急经管成为众半期货公司加码拓展的首要营业宗旨之一。 自2012年12月此后,期货公司起首设立危急经管子公司,以发展场外衍生品、基差商业和做市营业为主。

  据中期协统计数据,客岁期货业危急经管公司营业累计收入一举打破2000亿元合口,较2019年同比增加17%。

  以“行业一哥”永安期货为例,该公司业务收入254.69亿元,其他营业收入占业务收入91.01%,其他营业收入首要为公司全资子公司永安资金的现货商业营业收入,个中危急经管营业收入231.34亿元。

  值得贯注的是,界限激增的危急经管营业,慢慢暴展现自己的“吞金兽”个性。“危急经管等更始营业,对机构的资金气力有着更大的哀求。”东部地域某期货公司副总司理还外现,近两年来,期货公司增资不光为了加强危急经管营业的抗危急本领,也展现了股东和机构对危急经管营业前景的看好。

  据记者不全部统计,2020年内,7家期货公司有增资举措。不少期货公司鲜明将资金用于危急经管营业,比如,客岁获取股东招商证券近30亿元增资的招商期货,向危急经管子公司招证资金投资有限公司增资3亿元。云尔登岸A股商场的南华期货,客岁8月份通过定增募资15亿元,个中不凌驾10亿元用于擢升危急经管供职本领,包罗对危急经管子公司的增资。

  正在大手笔“输血”生长的情景下,而今期货公司的危急经管营业毛利率还是斗劲低。对此,南华期货客岁曾正在恢复上交所问询函时如许说明:“危急经管营业中的基差商业营业会形成大方的配套商业收入,因为公司采用总额法计量该收入,所以使得公司总的业务收入较高。而基差商业形成的收益相对较低,故导致危急经管营业的毛利率极低。”

  不外,南华期货该项营业的毛利率更是低至负数。2020年报显示,营收“大头”的危急经管营业毛利率为-0.14%。“毛利率为负,应当是这项营业显示亏蚀。”上述期货公司总司理外现。

  “正在财政报外上,现货的购销计入业务收入,是以会导致这一项数据尤其高。可是利润上来看,以基差商业营业为例,从守旧商业商赚取绝对价差改动为期货现货相对价值差,是以能形成的利润并不高。”上述受访期货公司人士外现。

  上述期货公司总司理此前还曾向记者阐明外现,大宗商品商业型营业,正在商业合键毛利率是斗劲低的。可是,危急经管子公司还可通过插足商品商业,正在财产链中开发金融供职,包罗供应链金融、大宗商品的价值危急经管等。

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